Warren Buffett định nghĩa giá trị nội tại là gì?

 

Theo các nguồn tài liệu, Warren Buffett định nghĩa giá trị nội tại là giá trị chiết khấu của lượng tiền mặt có thể rút ra từ một doanh nghiệp trong suốt thời gian tồn tại còn lại của nó. Ông coi đây là khái niệm cực kỳ quan trọng và là cách tiếp cận logic duy nhất để đánh giá tính hấp dẫn của các khoản đầu tư và doanh nghiệp.

Dưới đây là các đặc điểm chính về giá trị nội tại theo quan điểm của Buffett:

• Là một con số ước tính: Buffett nhấn mạnh rằng giá trị nội tại là một con số ước tính chứ không phải là một con số chính xác. Ngay cả ông và cộng sự Charlie Munger khi nhìn vào cùng một dữ liệu cũng có thể đưa ra các con số ước tính khác nhau.
• Phụ thuộc vào các biến số: Giá trị này sẽ thay đổi nếu lãi suất biến động hoặc các dự báo về dòng tiền trong tương lai được điều chỉnh. Cụ thể, Buffett thường sử dụng lãi suất trái phiếu chính phủ dài hạn làm tỷ lệ chiết khấu để đưa các dòng tiền tương lai về giá trị hiện tại.
• Dựa trên "Lợi nhuận chủ sở hữu" (Owner's earnings): Để tính toán, ông tập trung vào lượng tiền mặt thực tế mà doanh nghiệp tạo ra cho chủ sở hữu, bằng cách lấy thu nhập báo cáo cộng với khấu hao và các chi phí phi tiền mặt khác, sau đó trừ đi các khoản chi tiêu vốn cần thiết để duy trì vị thế cạnh tranh.
• Nguyên tắc "Con chim trong bụi rậm": Buffett thường ví von việc tính toán giá trị nội tại giống như việc đánh giá xem có bao nhiêu "con chim" trong bụi rậm, khi nào chúng sẽ xuất hiện và lãi suất là bao nhiêu để xác định giá trị của chúng so với "con chim trên tay" (tiền mặt hiện tại).
• Mối quan hệ với giá cả: Là một nhà đầu tư giá trị, Buffett chỉ mua cổ phiếu khi mức giá thị trường thấp hơn đáng kể so với giá trị nội tại để tạo ra một "biên an toàn".

Ví dụ ẩn dụ: Hãy tưởng tượng doanh nghiệp như một cây ăn quả. Giá trị nội tại không phải là số quả đang có trên cành hôm nay, mà là tổng số quả mà cây đó sẽ cho trong suốt đời nó, được quy đổi về giá trị hiện tại sau khi đã tính đến các chi phí phân bón và rủi ro sâu bệnh. Một nhà đầu tư thông minh sẽ chỉ mua cái cây này nếu giá bán của nó rẻ hơn nhiều so với giá trị của toàn bộ số quả mà họ kỳ vọng sẽ thu hoạch được.

#GreenSkyline #CanHoGreenSkyline #CanHoDiAn #CanHoBinhDuong #Bcons #PhuDong #CharmCity #Charmington #CanHoChoThue #CanHoGiaTot #MetroBinhDuong #CanHoQL1K #BatDongSanBinhDuong #BatDongSanQuan10 #CanHo2PN #CanHo3PN #DauTuBDS